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茶花股份拟订增定增不超4亿 加码biodegradable木制品打造出新利润增长点

发布日期:2022-02-05 06:10 来源:黄金城APP

  日用木纺织品不好做,兰花股权603615)(603615.SH)进入biodegradable木纺织品赛车场。

  近日,兰花现代家庭用品股权有限子公司(简称“兰花股权”)披露报告书表明,中航三鑫发行股票股权定增资本金总值不超过4亿,用作biodegradable木纺织品制造培训基地建设工程项目及补足流动资本金工程项目。

  据介绍,此次天山生物工程项目达产年将追加3.5亿吨biodegradable木纺织品追加产能,增强兰花股权商品消费市场供应能力,有助于该子公司逐步形成捷伊盈利利润增长点。

  记者注意到,兰花股权自成立以来,一直专注于以日用木纺织品为主的家庭用品的研制、制造和商品销售。2021年前三季度,因受原料价格下降、商品财务杠杆等负面影响,兰花股权增收不增利,净利大幅上升96.3%,同时实现净利约108.34万元。前述工程项目若想扭转颓势该子公司净利的大幅下滑态势尚需进一步检视。

  依照兰花股权报告书,其中航三鑫发行股票定增资本金总值不超过4亿,其中1.2亿用作补足流动资本金工程项目,其余资本金投向biodegradable木纺织品制造培训基地建设工程项目。

  据介绍,biodegradable木纺织品制造培训基地建设工程项目总股权投资3.50亿,将由龙溪、池州两个制造培训基地联合建设,其中龙溪制造培训基地股权投资金额为2.47亿,池州制造培训基地股权投资金额为1.03亿。

  该工程项目建成后,兰花股权将追加多条自动化、智能化biodegradable木纺织品制造线亿吨biodegradable木纺织品追加产能,切实增强该子公司商品消费市场供应能力,有助于该子公司逐步形成捷伊盈利利润增长点。

  资料表明,兰花股权有多年日用木纺织品领域积累的研制、制造和商品销售经验,目前,兰花股权服务供应过的企业包括沃尔玛、家乐福、卜蜂莲花、家乐福、华润万家等数个知名企业,并且该子公司B2C业务覆盖了数个B2C平台。

  值得一提的是,前述天山生物工程项目的目标顾客社会群体与该子公司现有的顾客社会群体具有高度重叠性,并且兰花股权在原有顾客基础上不断拓展新行业领域的潜在性顾客,有助于商品产业化后的消费市场消化。

  若从预期股权投资收益来看,前述biodegradable木纺织品的股权投资,并非是比前主业“兰花家庭用品制造中心工程项目”更好的生意。据子公司预测,biodegradable木纺织品制造培训基地个人所得税后内部利率为20.11%,个人所得税后静态股权投资周期长(含建设期) 约6.74年。而后者预计财务内部利率(个人所得税后)为32.42%,动态股权投资周期长为5.91年(个人所得税后)。

  但是,兰花股权认为,随着“禁塑令”的推广,具有biodegradable特性的木纺织品将逐步替代传统不biodegradable木纺织品,biodegradable木纺织品潜在性消费市场需求有望持续增长。

  在有关政策推动下,大量传统木纺织品将被清洁、可靠、biodegradable的木纺织品所取代,国内外biodegradable塑料消费市场将迎来快速增长,逐步形成巨大的消费市场规模。

  统计数据表明,2019年,我国biodegradable塑料的追加产能达到61.7亿吨,依照东北证券600909)等有关预测,到2025年,我国biodegradable塑料需求量可达238亿吨,消费市场规模可达477亿。

  由于消费市场曳丝供不应求,为有关厂商提供了广阔的消费市场前景。正是基于这样的背景,兰花股权此次拟斥资3.5亿用作biodegradable木纺织品制造培训基地建设工程项目。但是,需要注意的是,新工程项目若想扭转颓势子公司净利大幅下滑态势尚需检视。

  2020年,受新冠肺炎疫情负面影响,兰花股权上半年的商品销售业绩大幅上升,下半年商品销售恢复正常,但全年业绩受到拖累。统计数据表明,2020年,该子公司同时实现营业总收入6.9亿,环比上升12.3%;同时实现红腺净利3704.9万,环比上升46.2%;每股收益为0.15元。

  从业务结构来看,“木纺织品”是兰花股权营业收入的主要来源。具体而言,2020年,“木纺织品”营业收入为6亿,商品销售收入占比为88.5%,毛利率为28.9%。

  2021年1-9月,兰花股权同时实现商品销售收入5.99亿,环比增长27.46%;而归属于上市子公司股东的净利108.34万元,环比上升96.25%,这主要因原料价格下降、商品财务杠杆等增加负面影响。

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  迄今为止,共3家主力机构,持仓量总计798.86万股,占流通A股3.30%

  近期的平均成本为8.70元,股价在成本下方运行。多头行情中,上涨态势有所减缓,可适量做高抛低吸。该股资本金方面呈流出状态,股权投资者请谨慎股权投资。该子公司营运每况愈下,暂时未获得多数机构的显著认同,长期股权投资价值一般。

  限售解禁:解禁66万股(预计值),占股本比例0.27%,股权类型:定向增发限售股权。(此次统计数据依照报告书推理而来,实际情况以上市子公司报告书为准)

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